「ブラック・ショールズ・モデル」は、オプションの理論価格を算出する理論式として広く用いられている。
○ オプションの理論価格を算出する代表的なモデルには、「ブラック・ショールズ・モデル」があります。このモデルでは、原資産価格、権利行使価格、ボラティリティ(相場変動率)、権利行使期間(期限までの残存時間)、金利が価格を構成する要素になっています。当社の外為オプション取引の取引価格も、「ブラック・ショールズ・モデル」を修正した計算モデルに基づいて算出されます。 詳細表示
オプション取引でいう「時間的価値」とは、将来の価格変動によって利益が得られるかもしれないという期待に対する価値のことをいう。
○ オプションの「時間的価値」は、将来の価格変動によって利益が得られるかもしれないという期待に対する価値です。 オプションの価格(価値)は「本源的価値(本質的価値)」に「時間的価値」を加えた値ですが、本源的価値(オプションの権利行使を行ったときに得られる価値)がゼロであっても、オプションに残存期間がある限り、時間的価値はプラスとなります。 詳細表示
原資産価格が100円のとき、権利行使価格90円のコールオプションの価格(価値)が25円だとすると、このコールオプションの本源的価値(本質的価値)は10円、時間的価値は15円である。
○ 本源的価値(本質的価値)とは、オプションの権利行使を行ったときに得られる価値であり、原資産価格-権利行使価格=100円-90円=10円 となります。 また、時間的価値は、将来の価格変動によって利益が得られるかもしれないという期待に対する価値ですが、オプションの価格(価値)=本源的価値+時間的価値 となりますので、時間的価値=25円-10円=15円 となります。 詳細表示
オプションの価格(価値)は、本源的価値(本質的価値)と時間的価値の合計である。
○ オプションの価格(価値)は「本源的価値(本質的価値)」に「時間的価値」を加えた値です。 「本源的価値」とは、オプションの権利行使を行ったときに得られる価値のことであり、「時間的価値」とは、将来の価格変動によって利益が得られるかもしれないという期待に対する価値のことです。 詳細表示
プレーンオプションの価格は、権利行使期限までの残り時間が短くなるほど低くなる。
○ プレーンオプションの場合は、権利行使期限までの残り時間が短くなるほど、オプションの時間的価値は減少していくため、オプションの価格(価値)は低くなります。 逆に権利行使期限までの残り時間が長くなるほど、オプションの時間的価値は増加していくため、オプションの価格(価値)は高くなります。 詳細表示
原資産の金利が上がると、コールオプションの価格は高くなるが、プットオプションの価格は安くなる。
○ コールオプションの価格は、原資産の金利が上がると高くなり、プットオプションの価格は、原資産の金利が上がると安くなります。 たとえば、資金を借りて原資産を買うことを考えた場合、同じ価格であれば、現時点で買うより将来買う方が金利分だけ有利となり、金利が上がれば将来買う方がさらに有利となりますので、コールオプション(将来買う権利)の価格は高くなります。 また、現時点で原資産を... 詳細表示
原資産の価格、原資産の価格変動率(ボラティリティ)、権利行使期限までの時間、金利のいずれもオプションの価格に影響を与えない。
× オプションの価格を形成する要素には、原資産の価格、権利行使価格、権利行使期限までの期間の長さ、ボラティリティ、金利などがあり、オプションの価格はこれらの変化の影響を受けます。 オプションの理論価格計算には、ブラック・ショールズ・モデルが広く用いられており、当社の取り扱う外為オプションの取引価格も、「ブラック・ショールズモデル」を修正した計算モデルに基づいて算出されています。 詳細表示
バイナリーオプションを買った場合の最大損失額はオプション料(プレミアム)となる。バイナリーオプションを売った場合には、ペイアウト額からオプション料(プレミアム)を差し引いた額が最大損失額となる。
○ バイナリーオプションの買い手は、権利行使できなければオプション料(プレミアム)が損失となりますが、最大損失額はオプション料(プレミアム)に限定されます。 一方、バイナリーオプションの売り手は、買い手からオプション料(プレミアム)を受け取ることができますが、権利行使された場合にはペイアウト額を支払わなければならないため、ペイアウト額からオプション料(プレミアム)を差し引いた額が... 詳細表示
オプション取引は期限のある取引であるため、権利行使期限に権利行使が行われないオプションは消滅し、価値がなくなる。
○ オプション取引は期限のある取引です。権利行使期限が到来すれば、権利行使が行われないオプションは消滅しますので、所有しているオプションの価値はなくなります。 なお、当社の取り扱う「外為オプション」では、期限到来時にペイアウト額の受取の可否がシステム上で自動的に判定・実行されます(これを「自動権利行使」といいます。)。 詳細表示
○ プレーンオプションを売った場合、オプションの売り手は買い手からオプション料(プレミアム)を受け取ることができますが、利益額はオプション料に限定されます。 一方、オプションの買い手による権利行使が行われた場合には、原資産価格と権利行使価格との差が損失となりますので、原資産価格が無限大とすれば、その損失額も無限大となります。 詳細表示
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